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2024-2025雪季，中国冰雪产业规模正式跨入万亿大关，人均滑雪频次也创下1.92次的历史新高。但在繁荣背后，核心雪场却面临长达30年的投资回收期，正陷入赔本赚吆喝的怪圈。

当滑雪场逐渐沦为全产业链的流量入口，而非利润中心，那些真正能落地生根、实现盈利的生意究竟藏在哪里？

规模逼近万亿，人均滑雪频次创新高

根据《中国冰雪经济发展报告（2025）》，中国冰雪经济正以前所未有的速度冲刺。2024-2025年雪季，中国滑雪产业规模已达到9700亿元，2025年将首次突破万亿元大关，成为体育与文旅经济的重要增长极。

一个值得关注的信号是：中国滑雪者正在变专业。本雪季全国滑雪人次达2605万，同比增长12.9%，远超参与人数5.86%的增速。更核心的指标在于，人均滑雪次数已从1.80次提升至1.92次，刷新了后冬奥时代的纪录。

室内场馆发力，南方市场成为重要增量。目前全国运营的748家滑雪场中，室内场馆共有66家，数量同比增长10%。虽然占比不高，但室内场馆贡献了563万人次，占全国总滑雪人次的21.61%。其中，浙江以9家室内雪场位居全国首位，华东、华南等非传统冰雪区域的参与度显著提升。

在资源分布上，华北、东北、西北三大核心区域仍是主力，合计占全国雪场总数的64.31%。消费表现方面，2024-2025年雪季滑雪场消费总额达786.13亿元。除了门票和交通等基础支出，餐饮与配套消费也呈现增长趋势。消费人群结构表现出明显的中青年化和家庭化特征，尤其是南方用户北上滑雪与本地室内滑雪的结合，进一步拉动了全产业链的收益。

滑雪场为什么还是不赚钱？

雪场运营最大的痛点，莫过于重资产模式带来的超长财务回报周期。建设一家具备规模的滑雪场，从土地开发、索道建设到昂贵的造雪设备，单体投资动辄数亿甚至数十亿元。

以行业标杆万科松花湖度假区为例，其全周期规划投资规模高达400亿元。据行业测算，在剔除房地产销售红利后，单纯依靠雪场运营的回收期长达27至30年。在过去，地产销售是支撑雪场现金流的支柱，但随着地产红利的消退，雪场不得不面临自我造血能力不足的尴尬局面。

雪场生意不仅重资产，还是一门看天吃饭、极度缩水的生意。中国绝大多数雪场有效运营期仅有11月到次年3月，实际满打满算只有3到4个月。

2024年的暖冬气候更是给行业敲响了警钟，松花湖等大型雪场因开业推迟导致收入同比下滑约20%，而气温升高带来的造雪电费和人工成本却只增不减。 这种极强的季节性意味着雪场需要用短短几个月的收入来摊薄全年巨额的固定开支、贷款利息和设备折旧，盈利空间被极度压缩。

从用户结构看，体验型用户占比过高导致了利润结构的单一。目前中国滑雪人群中，约77.4%属于一次性尝试的体验型或初级用户。

虽然全国滑雪人次已达2605万，但人均滑雪频次仅维持在1.92次左右。这种低频、低粘性的消费行为，使得雪场的收入过度依赖门票和租赁，而高毛利的专业培训、餐饮和高端住宿业务因为进阶用户比例不足，很难形成规模效益。此外，全国748家滑雪场在产品上的高度同质化，也引发了惨烈的价格战，进一步摊薄了本就微薄的利润。

最令人深思的是，滑雪场正逐渐沦为全产业链的流量入口，而非利润中心。雪场辛苦造雪、承担风险，吸引来的流量红利却大量流向了上下游环节。 数据显示，滑雪场周边两公里的消费增长达到了27.97%，装备市场规模也攀升至220亿元。

除了雪票，还有哪些轻资产机会？

长期以来，滑雪装备市场几乎是海外品牌的天下。但从最新的产业图谱来看，上游装备制造正在经历一轮猛烈的国产化潮。目前，魔毯的国产化率已超过90%，造雪机和制冰机也双双突破60%。这意味着，滑雪场的基础建设已经从买全球转向中国造。

对于投资者和创业者来说，机会正在向高性能材料和智能化设备转移，比如碳纤维滑雪板、智能穿戴设备以及迅速崛起的国产滑雪服品牌。这些领域不仅有更高的附加值，更避开了重资产基建的坑，是典型的技术驱动型增长点。

滑雪正在从一种精英运动转向家庭生活方式。数据显示，青少年与亲子客群在滑雪培训市场的占比已经达到54%，2024年培训市场规模更是高达72.2亿元。随着雪假政策和校园合作的深入，滑雪培训不再是简单的课外班，而是一个高频、高粘性的入口。

与此同时，滑雪门槛的降低催生了繁荣的租赁与二手市场。崇礼目前的租赁店已超过100家，顺丰等物流巨头提供的雪具寄递一站式服务，本质上是在解决滑雪者重装备出行的痛点。这种通过服务升级来降低用户门槛的模式，比直接建雪场更轻盈，复购率也更高。

如果一个雪场只在冬天营业，那它注定要在剩下的三个季节里烧钱维持。现在的趋势是复合业态，通过赛事和节庆活动拉动，将滑雪与温泉、民俗、康养、美食深度绑定。

这种模式的核心在于延长消费链条。滑雪者下山后的住宿、餐饮以及文创产品的购买，才是利润的高地。正如松花湖或万科的模式，通过轻资产运营和四季经营（夏天露营、音乐节），让雪场从一个单一的体育设施变成了一个全年的旅游目的地。

过去滑雪产业带有浓厚的地产色彩，而现在资本的逻辑变了。随着万科、融创等企业的资产整合，行业正在向精细化运营转型，数字化服务成了提升效率的利器。

智慧场馆不仅是为了炫酷，更是为了通过数据分析解决造雪能耗和人员调度问题。在线上，通过短视频、直播运营社群，增强用户粘性，已经成为滑雪场自救的标配。这种从卖门票到卖体验、卖服务的转变，才是万亿市场下真正能落地生根的生意。