文源 | 源媒汇

作者 | 谢春生

编辑 | 苏淮

当外界仍在讨论退货率高达40%的AI眼镜是否算得上一门好生意时，互联网大厂乃至后端ODM巨头已纷纷下注、加速入局。

天眼查显示，1月5日，头部AI眼镜企业雷鸟创新完成超10亿元D轮融资，由中国移动链长基金与中信金石领投，中国联通旗下联创创新基金等机构共同参与。这是国内两大运营商首次以战略投资方式进入智能眼镜赛道。雷鸟创新创始人李宏伟甚至透露，未来可能与运营商合作推出“充话费送眼镜”，以降低用户购买门槛。

图片来源：天眼查

几乎同一时间，有媒体曝光，字节跳动旗下“豆包”AI眼镜即将进入出货阶段。据悉，该产品由字节跳动与龙旗科技联合研发——龙旗负责底层UI开发，字节则主导上层App研发。研发环节落地于龙旗惠州工厂，量产则由龙旗南昌工厂承接。消息传出后，字节跳动方面迅速回应称：“传闻不实，目前没有明确的销售计划。”

在科技行业，官方的“否认”有时并非故事的终点，而可能是商业谈判或战略布局的一部分。

此前，随着小米、阿里、百度等互联网巨头高调布局，字节跳动入局AI眼镜的传闻早已不胫而走。因此，比起字节产品何时发布，外界更关注的是：龙旗科技是否真的拿下了字节跳动的AI眼镜订单？

据媒体消息，目前龙旗科技对AI眼镜订单的起订量要求已达100万台。这意味着，在主业增长放缓的背景下，龙旗有望凭借AI眼镜业务打一场翻身仗。

01

合作伙伴泄露“商业机密”

龙旗科技正在成为AI眼镜市场的重要参与者。这家消费电子ODM企业2025年前三季度的财报，透露出明显的业务结构变化。

数据显示，2025年前三季度，龙旗科技实现营收313.32亿元，同比下滑10.28%；归母净利润则同比增长17.74%，达到5.07亿元。其中，第三季度实现营收同比下滑9.62%录得114.24亿元。

分业务看，第三季度智能手机业务同比下滑21.96%，营收降至76.82亿元；平板电脑业务同比增长23.30%，达10.9亿元；AIoT产品业务同比增长47.17%，实现22.82亿元。

显然，作为营收支柱的智能手机业务下滑拖累了整体业绩，AIoT产品业务则承担起增长引擎的角色，其中AI眼镜的快速放量成为该板块收入增长的主要动力。

除营收增速放缓外，主力业务的毛利率也持续承压。

2023年至2024年，龙旗科技智能手机业务的毛利率分别为8.68%、4.92%，呈下降趋势。虽然平板电脑和AIoT产品毛利率也有所下滑，但仍明显高于手机业务——2024年，这两项业务的毛利率分别为8.62%和11.28%。

图片来源：龙旗科技2024年年度报告

在此背景下，龙旗科技将目光转向当下火热的智能眼镜赛道便不难理解。事实上，过去一年，该赛道迎来了爆发式增长。

艾媒咨询数据显示，2025年全球智能眼镜销量与市场规模同比分别增长350.82%和110.72%，达到1344.8万副和125.8亿美元，预计到2029年有望增长至1.3亿副、1387.3亿美元。其中，中国市场增长尤为迅猛。

2025年，中国智能眼镜销量与市场规模同比分别增长159.76%和139.02%，达到328.6万副、112.1亿元，预计到2029年将增至4153.3万副、1191.1亿元。

图片来源：艾媒咨询

市场风向转变，吸引众多互联网大厂入场。2025年，小米、百度、阿里（夸克）乃至造车新势力理想，相继推出各自的AI眼镜产品，竞逐未来智能终端的新入口。

作为ODM巨头，龙旗科技自然不愿错过这块蛋糕。公司在智能眼镜领域的布局已形成清晰战略：深度切入国际头部客户供应链，实现充电盒、充电底座等业务落地，并新增儿童眼镜品类。

同时，公司围绕AI眼镜核心领域展开技术攻坚，聚焦人因工程、续航、轻量化、影像硬件小型化及算法等关键技术，并同步推进N+1代产品预研。这种前瞻性技术储备，为其承接高端AI眼镜项目奠定了基础。

由此看来，龙旗科技能够承接字节跳动的AI眼镜业务，并不令人意外。其在2025年半年报中也曾提示：“公司新承接了国内头部互联网客户AI眼镜量产项目，逐步构建智能眼镜品类制造能力。”

字节跳动是否就是上述“国内头部互联网客户”？源媒汇曾就此向龙旗科技方面求证，未获回复。尽管没有直接证据，但另一家疑似字节跳动AI眼镜供应商的企业——惠伦晶体，或间接佐证了双方的合作关系。

1月6日，针对豆包AI眼镜事宜，惠伦晶体发文称：“字节此款AI眼镜所用到的晶体晶振来自于惠伦晶体，作为其国产晶体晶振独家供应商，我们与字节、龙旗已形成紧密的生态合作。”

图片来源：惠伦晶体官方推文

代工字节跳动AI眼镜的消息传出后，龙旗科技股价于1月5日触及涨停，并在随后两个交易日持续上涨。截至1月8日收盘，报收48.66元/股，当日涨幅1.38%，市值228.86亿元。

02

代工巨头转向“下一个iPhone”

龙旗科技并非唯一押注AI眼镜的制造业巨头。在这条新赛道上，一场代工企业之间的全面竞争早已悄然展开。

果链巨头们扎堆涌入AI眼镜赛道，且各家均有标志性的合作对象。例如立讯精密，为阿里夸克AI眼镜S1系列提供深度ODM研发与制造支持。该产品上市后一度“上架即售罄”，产能爬坡由立讯主导完成。

此外，立讯精密在无锡、昆山设立专用光学工厂，以全自动化产线支撑轻量化光波导镜片量产，并为XREAL与谷歌合作的Project Aura项目提供核心部件制造。

蓝思科技则凭借在玻璃、陶瓷、金属、复合材料等领域的积累，从“结构件供应商”转型为“AI端侧硬件共创者”，成为AI眼镜轻量化与整机组装的核心推动者。

与立讯精密不同，蓝思科技采取“股权+产业基金”模式，与AI眼镜企业Rokid乐奇深度合作，推出整机重量仅49克的乐奇AI眼镜，实现接近普通眼镜的佩戴体验。基于眼镜产品过往销量的优异表现，Rokid乐奇已设定2026年100万台的出货量目标。蓝思科技作为独家供应商，自然也将成为个中受益者。

同时，蓝思科技还配合多家国内外头部客户，开发AI眼镜、智能手表、智能戒指等多款AI端侧硬件，覆盖从结构件、模组到整机组装的全链条能力。

歌尔股份依托“光学-声学-结构-制造”的全链路闭环能力，建立起系统级优势。其为理想汽车Livis AI眼镜提供独家代工；参与小米AI眼镜的生产制造，提供从光学组件到整机的一站式解决方案；同时为Meta首款带显示屏的AI眼镜以及XREAL多款AR眼镜提供代工服务。

值得注意的是，龙旗科技的老对手华勤技术也在智能穿戴领域积极布局。有消息称，华勤技术已成为Meta“AR手表”的整机代工制造商。该设备采用肌电技术，通过监测手腕肌肉群电信号变化实现对AR眼镜的精准控制，代表了下一代交互方式的前沿探索。

这些代工巨头的集体转向，背后是对“下一个iPhone”的追寻。在智能手机增长放缓的背景下，AI眼镜被视为消费电子行业的下一个千亿级市场。

03

何时突破“不可能三角”？

尽管AI眼镜行业增长迅速，但仍面临诸多挑战。当前智能眼镜发展的核心难题在于“不可能三角”——性能、重量和续航难以同时兼顾。

目前，光波导和微显示器技术虽已相对成熟，但其组合所能提供的图像质量，距离用户期待的终极显示效果仍有差距。在显示技术方面，行业尚未完全解决佩戴智能眼镜导致的眩晕问题。由于3D图像依赖双眼视差形成，而光学成像的深度固定，视差与深度不匹配便会引发眩晕。

行业专家普遍认为，智能眼镜产业仍处于早期发展阶段。甚至有观点指出，智能眼镜要真正成为主流入口，至少还需经历一轮技术与产业的深度迭代，预计仍需5到10年的发展和积淀。

这种悲观预期并非空穴来风，用户数据最能反映问题。据行业媒体援引数据显示，AI眼镜在京东、天猫平台的退货率约为30%，在抖音平台更是高达40%-50%，远高于普通消费电子产品，暴露出产品在体验上的根本缺陷。

用户反馈集中在几个核心痛点：佩戴不适——压鼻梁，超过一小时即感明显；功能替代性强——拍照不如手机，音质不如专业耳机；售后维修困难——镜片、镜腿易损且维修复杂。

这些痛点的根源正是前述的“不可能三角”。厂商往往不得不在三者之间做出取舍：追求轻量化可能牺牲电池容量，导致续航缩水；增强显示功能如采用全彩显示，又会增加重量。

尽管如此，市场对AI眼镜的前景依然抱有期待。

而龙旗科技能否凭借AI眼镜业务重现往日智能手机业务的辉煌，关键在于其能否助力合作企业跨越从“技术尝鲜”到“日常必需”的鸿沟。这也是智能眼镜能否兑现“下一代超级终端”承诺的核心所在。

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