界面新闻记者 | 陈靖

2026年3月6日下午， 十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会。会上，中国证监会主席吴清就资本市场改革、市场稳定、上市公司质量、投资者保护、对外开放等热点问题回应中外记者关切。

吴清介绍，当前A股市场总市值已超过110万亿元，5400家上市公司营收规模超过GDP的一半，沪深300成份股中战略性新兴产业占比达45%，市场结构向新向优、动能持续集聚。

谈及市场稳定，吴清表示，“十五五”时期将完善中国特色稳市机制，丰富跨周期、逆周期调节手段与机制，进一步增强资本市场内在稳定性，夯实长期稳健运行的制度基础。

在上市公司质量建设方面，吴清强调，将在持续狠抓信息披露真实性的基础上，全面提升上市公司可投性。通过完善激励约束机制、提升公司治理水平、强化分红与回购力度、活跃并购重组，持续提高投资价值与投资者回报，促进资源高效配置，助力培育世界一流企业。

围绕基础制度改革，吴清透露，将以深化投融资综合改革为主线，完善资本市场基础制度，大力发展多元股权融资，拓宽私募股权与创投基金退出渠道。精准服务新质生产力，稳步发展期货和衍生品市场，更好满足市场主体风险管理需求。

吴清指出，近年来，一批创新企业高效完成IPO及并购重组，让A股市场的科技叙事更清晰具象，这背后离不开经济高质量发展带来的机遇与韧性。

他透露，将在创业板增设一套定位更精准、更具包容性的上市标准，积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业登陆创业板。

此次创业板改革将复制推广科创板的成熟有益经验，对符合条件的优质创新企业，尤其是在关键核心技术领域实现突破的企业推行IPO预先审阅；允许符合条件的在审企业面向老股东增资扩股；优化新股发行定价机制等。目前，深化创业板改革的总体方案已基本成型，待进一步完善后将择机发布。

投资者保护与市场监管方面，吴清明确，将精准有力打击财务造假、操纵市场、内幕交易等恶性违法违规行为，持续健全投资者合法权益保护体系，切实提升投资者获得感与市场信心。

针对对外开放，吴清指出，当前国际投资者资产配置多元化需求上升，中国资产吸引力显著提升。证监会将以打造市场化、法治化、国际化一流营商环境为抓手，聚焦提升跨境投融资便利化水平，推动市场、产品、服务、机构双向开放迈上新台阶。

吴清表示，在强化对新型业务监管方面，总的考虑是趋利避害、规范发展、有效监管、严控风险。主要措施将突出公平性原则，深化细化高频量化交易的监管。证监会将制定出台衍生品交易监管办法；支持合法合规风险管理活动，依规则限制过度投机。

界面新闻第一时间专访券商等主流金融机构，围绕长钱长投、资本市场投融资综合改革、科技创新引领、深化创业板改革等重点进行深度解读。

瑞银集团中国区总裁、瑞银证券董事长胡知鸷告诉界面新闻，“我们关注到，政府工作报告承诺扩大高水平对外开放，扩大双向投资合作并保障外资企业国民待遇。‘十五五’规划亦部署资本市场开放，聚焦提升制度包容性与适应性。这将优化营商环境、降低制度性交易成本，增强外资长期投资信心。随着资本市场投融资改革深化，跨境投融资便利化水平将提升，为外资金融机构发挥跨境优势、开展产品与业务创新创造更大空间。”

全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长指出，“引导中长期资金入市，需双管齐下：一方面持续提升上市公司质量，为长期资金提供优质投资标的，强化其配置意愿；另一方面创新投研体系，夯实长期投资的制度与研究根基。”

“今年资本市场投融资综合改革将聚焦三大重点。”全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩在接受界面新闻采访时表示，其一，着力打通一、二级市场联动梗阻，推动发行定价机制向市场化方向深化，优化再融资与并购重组制度，进一步提升资本配置效率；其二，丰富资本市场产品供给，推动科创债、绿色债、REITs等创新金融工具扩容，同时加快指数化投资发展与跨境互联互通机制建设；其三，加速培育长期投资文化，通过税收优惠、考核机制优化与投资者教育协同发力，引导保险资金、养老金、银行理财等“长钱”提高权益资产配置比例，增强市场稳定性与内在活力。

数据显示，截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约达23万亿元，较2025年初增长36%。

证监会系统工作会议已明确提出，将持续深化公募基金改革，进一步拓宽中长期资金的来源渠道与方式，推出各类适配长期投资需求的产品及风险管理工具。

田轩对界面新闻指出，今年引导中长期资金入市，关键在于优化制度环境、强化生态协同。一方面加快养老金全国统筹投资，推动个人养老金账户与公募基金、养老目标FOF深度对接；另一方面完善保险资金权益投资监管弹性，适度提升权益资产配置上限，试点长周期考核与穿透式激励，引导资金管理人摒弃短期排名思维。同时，抓实税收递延、分红免税等政策落地，提升长期资金的投资获得感与持仓稳定性。

东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲表示，“推动中长期资金入市的关键的是完善‘长钱长投’配套制度环境。”他建议，提升对中长期资金权益投资的监管包容度，严格落实长周期考核机制，破除保险资金等入市过程中的各类壁垒，促进养老保障体系与资本市场形成良性互动；同时大力发展权益类公募基金，督促基金公司坚守合规经营理念、提升投研与服务质效，围绕投资者多元化需求创设产品，优化产品注册流程，助力指数化产品创新升级。

田轩建议，为长期资金提供精细化对冲支持，针对市场剧烈波动引发的短期大额亏损，可给予阶段性流动性帮扶；同时进一步发展股指期货、国债期货等衍生品市场，丰富长期资金的风险管理工具，增强其持仓稳定性。

与扩大内需并列，科技创新是今年政府工作报告的另一大重点。“改革”和“创新”在全文中合计出现75次，成为高频核心关键词。

政府工作报告明确提出加紧培育壮大新动能、加快高水平科技自立自强、以科技金融支持创新创造，并部署同步推进“人工智能+”行动与制造业数字化、智能化、绿色化转型，夯实实体经济根基。

财信证券告诉界面新闻，政府工作报告将“加紧培育壮大新动能”放在突出位置，并首次设立独立章节“打造智能经济新形态”，标志着“人工智能+”从一项具体行动，升级为引领新质生产力发展的核心经济形态。报告还对超大规模智算集群、卫星互联网、数据要素基础制度等作出具体安排，进一步健全未来产业培育机制，提出建立“投入增长和风险分担机制”，重点布局未来能源、脑机接口等前沿产业方向。

招商基金研究部首席经济学家李湛分析，2026年我国将以科技创新引领产业创新，把新质生产力作为产业政策总纲。产业层面将重点打造集成电路、航空航天等新兴支柱产业，前瞻布局量子科技、脑机接口等未来产业。为打通从技术到产业的转化链条，政府工作报告特别强调强化科技创新全链条金融服务，对关键核心技术企业开通上市融资“绿色通道”，让金融资源精准支持创新全过程，以此系统提升全要素生产率，为我国在全球竞争中塑造坚实、可持续的新优势。

积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业登陆创业板，为“十五五”时期资本市场改革发展确立了清晰方向。开源证券副总裁、研究所所长孙金钜在告诉界面新闻，“其中以深化投融资综合改革为核心、聚焦服务新质生产力的部署最为关键，一个全面向‘新’的多层次资本市场体系正加速成型。”

他指出，这一改革思路充分体现了监管层对全球格局重塑与科技革命加速的深刻把握。在他看来，当前市场呈现两大趋势：一方面，国际资本在全球资产配置中追求稳健与均衡，正持续对中国资产进行价值重估；另一方面，AI、生物医药等新质生产力领域具有高投入、高风险、长周期的特点，亟需更大规模的耐心资本与更包容的融资环境予以支撑。

创金合信基金首席经济学家魏凤春对界面新闻表示，当前全球正进入技术长周期复苏阶段，AI、新能源、高端制造成为主导产业。政策布局顺应技术周期规律，以科技自立自强锚定长期方向，推动技术产业化与资本、产业深度融合，在培育新动能的同时改造传统产能，这将决定我国中长期的核心竞争力与经济增长范式。