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市场博弈色彩渐浓 底部区域保持耐心

发布时间:2018-12-24 13:43:51 阅读量:30

  

    上周五个交易日,市场连续震荡,除上周一有所上涨外,后四个交易日连续震荡下跌,上周五上证指数险守2500点。而在市场连续震荡下跌的背后,是蓝筹股如招商银行等的连续下跌。


  分析人士表示,在诸多不确定性与政策预期中,市场博弈色彩渐浓,当前市场对2019年预期与2012年似有诸多相似点,虽然市场风格在变,但对盈利边际向好的追求不变,在市场底部区域,投资者更应保持耐心。

  博弈色彩渐浓


  外围市场连续下跌,A股市场在诸多不确定性与政策预期中,市场博弈色彩渐浓。一方面,题材股接连有所表现,另一方面,蓝筹白马股接连下跌,市场博弈色彩浓厚。


  从上周A股市场表现来看,上证指数累计下跌2.99%,深证成指累计下跌3.83%,创业板指数累计下跌3.06%。5个交易日的震荡,两市成交额并未有效放大。


  另一方面,是市场在低成交量情况下的博弈,热点不断轮换,而作为影响指数较大的权重股连续震荡下跌,上周,上证50指数累计下跌4.84%,跌幅超过了三大指数,与申万一级28个行业跌幅相比,也仅有医药生物和食品饮料两个行业上周跌幅大于上证50指数。


  从上周五的情况来看,上证50指数下跌1.23%,上证指数下跌0.79%,报收2516.25点,盘中一度失守2500点,深证成指下跌1.20%,报收7337.60点,创业板指数下跌0.61%,报收1270.30点。行业板块方面除计算机和传媒行业小幅上涨外,其他行业全线下跌,从个股表现来看,上周五下跌个股数为2519只,上涨个股数为953只,涨停个股数为20只,跌停个股数为14只。涨停个股数较前一交易日减少了11只,跌停个股数较前一交易日增加了3只,同时蓝筹股如中国平安、招商银行、贵州茅台等延续下跌,均反映了市场的处于博弈之中,卖出流动性较好的蓝筹股,同时中小创等小票跌幅与蓝筹股相比明显更小。


  分析人士表示,上周市场整体呈现单边下行态势,除上周一以小阳线报收外,其余四天整体呈现弱势调整格局,特别是上证50破位性调整成为推动大盘接连跌破重要支撑位,回踩2500点的主要因素。但从历史规律上来看,强势股补跌是市场调整结束之前的标志性信号,只是市场修复需要一个过程,并不会一蹴而就,短期内2500点有效跌破后有望走出不破不立的反弹行情。


  震荡筑底考验耐心


  从上证指数2449点以来大盘走势看,在一段时间的箱体震荡之后,上周市场的震荡下跌已经打破箱体震荡走势,并在上周五考验2500点。


  分析人士表示,长期来看,A股整体的预期收益率及风险溢价回报已经接近底部水平,这个时点的A股大概率处于“震荡筑底”的阶段。从历次磨底经验看,期间往往经历反复震荡,周期也往往较长,市场底也在不断磨底中产生。


  财通证券策略分析师马涛表示,从2012年A股磨底的经验来看,投资者对于系统性风险和长期增长问题的担忧,使得A股在底部时的波动较大。如果风险事件持续发酵,A股可能有继续下跌探底的风险。


  海通证券表示,10月19日上证综指2449点时,政策利好频出,政策底出现,市场迎来反弹。但是,经历一段反弹后,市场目前步入政策上盈利下的交织期。本轮A股盈利始于2016年中,进入2018年后业绩开始回落,特别是三季度盈利加速下行,这种趋势将延续。而这次情形更复杂,国内方面最新经济数据显示经济下行压力较大,外围因素悬而未决拖累基本面,美股由牛转熊降低了投资者对权益的风险偏好。短期而言,具体的加码政策还不明显,政策起效果也需要一段时间,接下来一段时间A股面临的宏观背景是,政策力度不够、政策效果还未体现,不足以抵挡基本面下滑的趋势,基本面恶化导致股市找市场底。


  对于当前的市场应对,海通证券表示,战略上乐观,全球各国股市横向比较,A股吸引力更大,中国发展股权融资支持产业升级,居民资产配置将偏向股市。但是,中短期,对A股偏谨慎,应蛰伏等待。



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